Що буде з курсом гривні у 2017 році
Стабільності гривні в 2017 році не передбачається. Її курс буде активно розгойдуватися на протязі всіх 12 місяців під впливом різних причин і новин. Як завжди, їх безліч, хоча опитані UBR.ua експерти змогли виділити три найважливіші.
Це:
1. Залежність України від світових цін на аграрну і металургійну продукцію (основні статті нашого експорту), а також від ситуації на світових фінансових ринках.
2. Співпраця з МВФ, яке буде залежати не тільки від швидкості і якості реформ в нашій країні, але і від взаєморозуміння української влади з новим президентом США Дональдом Трампом.
3. Роботи Приватбанку стабілізація, яка потребує чималих грошових вливань в капітал з боку держави, і як наслідок – додаткової емісії гривні. Вона буде провокувати зростання інфляції і тиск на курс гривні.
Найбільш небезпечне
На нашу країну чекає зовнішній шок – період дорогого долара і високих процентних ставок через рішення Федеральної резервної системи США. Вона підвищує ціну на свої гроші, граючи тим самим на обвал сировинних цін, крім ключових – нафти і газу: їх вартість буде залишатися високою завдяки рішенню ОПЕК про скорочення видобутку.
При дорогому доларі і енергоносіях, але дешевих при цьому руді і металах, Україна потрапить в подвійний капкан. Наші експортери будуть менше заробляти валюти від продажу своєї продукції, але при цьому нам доведеться дорожче купувати газ.
“Україна себе добре почуває, коли дешевий долар і дорога сировина. Коли обрушувалися сировинні ринки разом з нафтою в 2008 році і в інші часи, ми хоча б мали компенсатор у вигляді ціни енергоресурсів. Але з тим, що прогнозують на 2017 рік, ми ще не стикалися “, – запевнив UBR.ua радник голови Асоціації українських банків Олексій Кущ.
Якщо наша країна при цьому продовжить нарощувати імпорт, погіршуючи свій торговий баланс, то курс гривні буде розгойдуватися ще активніше.
“Тільки за 10 місяців 2016 року обсяг імпорту несировинних товарів зріс на 19%. При цьому загальний обсяг імпорту залишився на торішньому рівні тільки за рахунок зниження цін на енергоносії. Якщо відновлення споживання і зростання імпорту продовжиться тими ж темпами при зростаючих цінах на нафту, це сильно погіршить дефіцит торгового балансу і позиції валюти “, – сказав головний аналітик Укрсоцбанку Андрій Приходько.
Все це підсилює нашу залежність від підтримай МВФ та інших фінансових організацій. Якщо Міжнародний валютний фонд не виділить в 2017 році хоча б $ 2,5 млрд., Необхідні нам для виплат за держборгом, то вже з наступного року Україні доведеться просити закордонних кредиторів про повторну відстрочку. Тобто про нову реструктуризації держборгу, про розстрочення якого в минулому році домовлялася колишній міністр фінансів Наталія Яресько.
І, як зазначив керуючий партнер ІК Capital Times Ерік Найман, більше поблажок не буде і транші МВФ побачимо тільки при швидких і результативних реформах.
“Відносно МВФ. Песимізм. Занадто неохоче влади йдуть на реформи і занадто ми загрузли в корупції, щоб Фонд пішов на нам назустріч і продовжив фінансувати псевдо реформи. Відносини України з МВФ за Трампа будуть більш жорсткими. Див ми не побачимо”, – констатував Найман.
Показовою, вважає експерт, стане ситуація з анонсованим січневим траншем. А, скоріш за все, Україна його не отримає. І це стане проблемою для гривні, оскільки насправді нашій країні в майбутньому році потрібно для стабільного розвитку навіть більше – $ 10 млрд. Це як мінімум, якщо на українську економіку не почнуть впливати нові зовнішні чинники.
Такі, наприклад, як торгова війна США з Китаєм, яку Дональд Трамп обіцяв світу ще під час своєї передвиборчої кампанії. Вона завдасть потужного удару по сировинним ринкам, а значить і по нашим експортерам.
“Криза може бути глобальною, вихід з якої країни будуть шукати в девальвації місцевих валют. І ми не зможемо стояти осторонь ще й цього девальваційного цунамі.” – Підкреслив старший аналітик ГК Forex Club Андрій Шевчишин.
Чим сильніше буде загострюватися ситуація на зовнішніх ринках, тим складніше вона буде і в Україні. І справа не тільки у військових діях на Донбасі, при загостренні яких зазвичай зростає попит на валюту, але і в ряді інших факторів таких як:
незбалансованість бюджету, яка може виливатися в неплатежі;
проблеми зі собором податків: експерти кажуть про можливий відхід “в тінь” цілих секторів економіки;
невиконання плану з приватизації;
складнощі з планованим розміщенням єврооблігацій на зовнішніх ринках;
фінансові проблеми націоналізованого Приватбанку.
Ситуацію з Приватом експерти виділяють, як ключовий фактор внутрішньої фінансової стабільності.
По-перше, через єврооблігації банку, які Мінфін поки не обіцяв гасити. Звичайно ж, кредитори не захочуть з цим миритися, що загрожує гучними судовими розглядами і дефолтом за зобов’язаннями держбанку. Така неприємна історія згодом напевно ускладнить майбутні переговори України з її зовнішніми кредиторами, якщо потрібна повторна реструктуризація держборгу.
“… Сподіваюся, до суду не дійде З підвішеними євробондами Привату розміщувати нові єврооблігації України в 2017 році буде складно Думаю, їх поміняють на держпапери або деривативи .Тоді виплат по ним і додаткового навантаження на бюджет і курс не буде”, – зазначив директор аналітичного департаменту ІК Concorde Capital Олександр Паращій.
Якщо влада не дійде з кредиторами компромісу, то інвестклімат України буде цілковито підірваний.
Друга проблема Приватбанку стосується його клієнтів, причому всіх:
До сих пір до кінця не зрозуміло чи продовжить роботу система інтернет-банкінгу Приват-24-е
Незрозуміло, як населення відреагує на зниження депозитних ставок, анонсоване керівництвом банку в кінці грудня.
Малий бізнес, який обслуговується в банку, як і раніше побоюється орприлюдення інформації про свої вклади переслідувань із боку податківців. Тому продовжує виведення коштів з поточних рахунків в Приватбанку.
Курс в динаміці
Щоб зрозуміти курсову динаміку протягом року 2017, UBR.ua розпитав експертів про фактори, які будуть впливати на гривню в різні періоди часу.
Січень: через слабку ділову активність в післяноворічний період на валютному ринку очікується затишшя і невеликі курсові коливання – в рамках 10-15 копійок. З ризиків фінансисти виділяють тільки можливе рішення міжнародного суду по $ 3 мільярдний борг перед РФ за єврооблігаціями, який в народі вже охрестили “боргом Януковича”. Як зазначив Олександр Паращій, ймовірність негативного рішення мала, але готуватися потрібно до гіршого варіанту.
Лютий – традиційно найскладніший місяць для українського валютного ринку і гривні. “Протягом останніх трьох років саме в лютому відзначалися піки курсових коливань, коли курс гривні доходив до 30-40 грн / $”, – нагадав Олександр Паращій. Такі піки пов’язані, як з непростою ситуацією на міжнародному ринку руди і сталі під час китайського нового року, так і газовими закупівлями України. Стримати попит на валюту під газ може кредит “Нафтогазу” під гарантії Світового банку. “Якщо угоду буде укладено вчасно, то газовий монополіст ринку не потребуватиме великих обсягів валюти з міжбанку під енергоресурси”, – зазначив член правління і директор з ризиків Банку Кредит Дніпро Олег Пахомов.
До кінця першого кварталу знизяться валютні надходження агроекспортерів, а Україну чекає вердикт по одному з позовів “Нафтогазу” до “Газпрому”.
Період з квітня по серпень відносно стабільний для валютного ринку, з перспективою зміцнення гривні. Хоча частково він збігається зі святкуванням Рамадану в мусульманському світі (з 27 травня по 25 червня). “Ділова активність у зв’язку зі святкуванням Рамадану, формує деякий тиск на гривню, оскільки знижується експорт гірничо-металургійного комплексу в мусульманські країни”, – зазначив Андрій Шевчишин з Forex Club. З кінця літа-початку осені надходження валюти від реалізації нового врожаю почнуть зміцнювати гривню.
Осінь – час зростання ділової і політичної активності, і черговий етап активної закупівлі енергоресурсів. У цей період експорт стабілізується, а імпорт активно зростає, що завжди призводить до курсових коливань гривні. На осінь 2017 року можуть випасти і позачергові вибори, які зазвичай дають хвилю нестабільності.
Додаткові коливання можливі і в періоди податкових відрахувань в кінці кожного місяця і кварталу, коли експортери заводять валюту для проплат. Але такі періоди короткочасні, а вплив залишків на рахунках підприємств, не виливається більше ніж в 15-12 копійок на доларі.
Прогнози в цифрах
Традиційно експерти, видаючи прогнози, пропонують три можливих варіанти: оптимістичний, базовий, і песимістичний. На 2017 рік рік виділили базовий і песимістичний. Для оптимістичного – необхідне поєднання тільки позитивних факторів.
Якби зовнішні і внутрішні тенденції не змінювалися, то можна було б очікувати на кінець 2017 року курсу не вище 26.5 грн ./$.
“Можливий і дуже оптимістичний варіант з ревальвацією до 25 грн ./$. Але це тільки у випадку, якщо ціни на сировинних ринках, особливо на продовольство, виростуть на тлі поганого врожаю в інших країнах-постачальниках, а в Україні, навпаки, буде урожай “- зазначив Ерік Найман
За базовими оцінками, середній показник курсу у опитаних фінансистів, коливається в діапазоні від 27 до ./$ 28,5 грн (верхнє значення на кінець року).
“Якщо середнє значення буде витримано, а два останні роки середній курс збігався з прогнозними, то будемо мати наявне значення максимум на 1 гривню більше від котирувань безготівки Поки орієнтуємося на 29 грн ./$ Це базовий сценарій ..” – зазаначив керівник роздрібного бізнесу АгроКомБанку Ігор Львов.
При негативному сценарії, який передбачає відсутність співпраці з МВФ і соціально-політичну нестабільність, курс може досягати 30,5 грн ./$, і вище, залежно від політики НБУ.
При дуже песимістичному варіанті, який може виникнути при неприйнятті Трампом України і відсутності траншей МВФ на тлі внутрішніх дисбалансів і нової світової економічної, проблеми можуть так посилитися, що гривня піде у коридор 40- 50 грн ./$.
Віта ФІЛОНИЧ
